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社保基金正酝酿加大抄底力度 对新组合试点长期考核

2018-09-13 06:53

几年前就在酝酿的社保基金业绩考核办法改革,终于迎来新消息!

在判断当前市场处于底部区域的情况下,社保基金酝酿试点新组合的五年期考核办法,即委托给公募基金的新组合,不再考核短期业绩,而是以五年为周期进行考核。

如何使考核机制更为合理,是社保基金一直在考量的。以权益法入账曾一度呼声较高,但与现行相关规定有冲突。对社保基金新组合试点五年期考核,即由现在的“一年一考核”变成“五年一考核”,成为新解决方案。

另一个突出变化是新组合将以集中投资为主,每一个重点投资的标的都要进行严格筛选。

基于长期投资、价值投资的理念,社保基金新组合试点新考核制度重在突出管理人的长期业绩和业绩稳定性的评价导向性。

除了改变考核机制,券商中国记者从相关人士处获悉,基于长期投资和价值投资理念,社保基金将加大入市力度,“今年以来A股持续震荡下跌,目前上证指数已经跌到2700点左右,大部分优质股票已经跌出了价值,对社保基金而言是建仓良机。”

据券商中国记者统计,截至2018年第二季度末,社保基金共登上558只个股的十大流通股东名单,其中,社保基金在二季度新进买入147只个股,同时333只个股被增持。

此外,多只养老目标基金也于近期纷纷发行,封闭期多以3年和5年为主,以追求养老资产的长期稳健增值。

社保基金新组合酝酿试点五年考核,重度影响持股

近日,券商中国记者获悉,社保基金委托投资的考核机制将迎来重大调整。

基于社保基金长期投资、价值投资的理念,社保基金委托投资新组合考核机制将试点从现在的一年一考核变成五年一考核,重在突出管理人的长期业绩和业绩稳定性的评价导向性。

“目前,社保基金确实是一年一考核,考核标准比较复杂,其中基金业绩会占较大比例,但还有一些其他指标综合考量。业绩的考核不是只看绝对收益,也会考量相对业绩情况,比如相对业绩比较基准、相对其他产品业绩等。其他考量指标比如投资过程中主动或被动超标的次数等。”一位拥有社保基金管理资格的大型公募相关负责人告诉券商中国记者。

值得注意的是,一直以来,国内市场都注重对基金业绩的短期考核,这令不少基金管理人压力倍增。

“以前我们接委外,都是一年一考核,根据考核结果才能确定能收到多少管理费。机构的考核如果不是长期的,就更没有长期资金了。包括保险资金的投资业绩也都应该长期考核。”另一家大型公募基金负责人表示。

前海开源基金执行总经理杨德龙表示,如果社保基金的考核从一年变成五年的话,这将鼓励长期投资、鼓励价值投资,有利于引导市场看重长期表现的理念、有利于基金经理更好的选择一些中长期的标的,避免追求短期收益。

“只有长期考核,才可以让具体的基金管理人,按照长期的市场目标进行配置资产,去精选个股、把握波段。”全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民此前也表示。

长期资金加快入市脚步,社保建仓良机

除了改变考核机制,记者从相关人士处获悉,包括社保基金在内的长期资金,正在加快入市的脚步。

“今年以来A股持续震荡下跌,目前上证指数已经跌到2700点左右,大部分优质股票已经跌出了价值,对社保基金而言是建仓良机。”相关人士告诉记者,基于长期投资和价值投资理念,社保基金也有望加大入市力度。

王忠民此前表示,社保基金在公募市场中能获得较高的年化回报,与社保基金几次在资本市场的高点大比例卖出,在低点大比例投入有关系。社保基金通过选择市场中优秀的基金管理团队,通过个股选择获得阿尔法收益。

除了社保基金,首批养老目标基金也将于近期发行。

昨日(9月5日),泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)公告称将于下周一(9月10日)发行,每笔份额的最短持有期限为3年,即封闭期为3年。

此前,包括华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)、嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)在内的首批养老目标基金已正式获批。

养老目标基金的封闭期多以3年和5年为主,以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资者长期持有,采用成熟的资产配置策略。

业内人士称,“锁”3年或5年可以减少甚至避免由于投资者自身的频繁申赎对基金收益的损耗,基金经理也可以按照三年的周期进行投资,也用这种方式让投资者认识这类基金的投资运作方式和风险收益方式。

值得注意的是,养老目标基金设三年或五年封闭期,与社保基金五年一考核的机制也不谋而合,长期考核机制有利于加快长期资金的入市。

社保基金二季度新进147股,持股市值2285亿

Wind数据显示,截至2018年第二季度末,社保基金合计持有269.63亿股,持股市值达到2285.49亿元。社保基金共登上558只个股的十大流通股东名单,其中,社保基金在二季度新进买入147只个股,同时333只个股被增持,还有122只个股被社保基金剔除。

社保基金正酝酿加大抄底力度 对新组合试点长期考核

天风策略称,由于市场走弱,社保基金持股市值较一季度末的0.24万亿有所收缩。社保基金行业分布上,截至二季度末,持股比重最大的行业为银行(21.18%)、医药(14.88%)、化工(6.90%)。环比数据看,占比提升最多的为医药、化工、非银,占比降低最多的为房地产、银行、通信。

社保基金收益破万亿,总额不断壮大

过去18年,社保基金的管理资产规模从最初的几百亿增长到如今的2.2万亿元,累计投资收益超过1万亿元,不经意间,社保基金探索出了一条业绩不俗的投资之路。

为了应对未来老龄化高峰的挑战,我国于2000年设立全国社会保障基金。同时,国务院设立全国社会保障基金理事会,负责管理这一专项基金。

全国社会保障基金作为国家战略储备基金,其资金主要来源于中央财政拨入资金、国有股减持或转持所获资金和股权资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益构成。

近年来,社保基金资产总额保持快速增长。截至2017年末,社保基金资产总额为2.22万亿元。境内投资资产20557.50亿元,占社保基金资产总额的92.47%;境外投资资产1673.74亿元,占社保基金资产总额的7.53%。

社保基金正酝酿加大抄底力度 对新组合试点长期考核

社保基金主要采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资资产0.94万亿元,占社保基金资产总额的42.35%;委托投资资产12816.33亿元,占社保基金资产总额的57.65%。其中,直接投资由社保基金会直接管理运作;委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作。

目前,委托投资主要委托公募基金来托管和投资。社保基金18家投资管理人中,有16家为公募基金公司,包括华夏、南方、易方达、博时、汇添富、富国等国内大型公募。社保基金通过选择委托公募基金管理人,在资产管理层面体现出了投资的分散度和专业性。

根据《全国社会保障基金理事会社保基金年度报告(2017年度)》显示,2017年,社保基金权益投资收益额1846.14亿元,投资收益率9.68%;社保基金自成立以来的年均投资收益率8.44%,累计投资收益额10073.99亿元。

值得注意的是,社保基金的投资收益额已经超过财政拨款。截至2017年末,财政性拨入全国社保基金资金和股份累计8577.80亿元。

王忠民此前表示,社保基金1万亿元的投资收益中,有2500亿元是复利的结果。由于收益免税,可以全部滚存到复利结果中,让其在投资中发挥更大作用。

迄今为止,全国社会保障基金一直没有投入使用,仍然处于不断积累壮大的过程中。